近期人民币汇率跌宕起伏。人民币汇率中间价在十连跌后，于12月21日开始了一周的涨势。但本周28日伊始，人民币兑美元即期汇率收盘便下跌超过100个基点，完全回吐此前六个交易日的累计涨幅，刷新4年半以来最低水平。受即期汇率影响，29日人民币兑美元汇率中间价为6.4864，较前一交易日下跌114个基点，同样创下自2011年6月13日以来的最低水平。

　　由于28日上证B指出现近8%的罕见跌幅，市场猜测与外汇局个人外汇业务监测系统上线有关，恐慌情绪拖累人民币午后大跌。但外汇局随后发布声明称，系统的上线不涉及个人用汇政策调整，不影响个人用汇，与国内资本市场波动无关。

　　此外，外汇局28日还发布了《境内机构外币现钞收付管理办法》(以下简称《办法》)的通知，主要明确了境内机构外币现钞收付的条件以及明确银行办理外币现钞收付业务的审核要求。

　　兴业证券首席宏观分析师王涵告诉记者，上述举措加强了对外币现钞的监管。“‘境内机构经常项目外币现钞的收付应当具有真实、合法的交易基础’的管理办法在明年2月份开始实施，这加大了外汇资金借道经常项目进出中国的难度，可能导致一些资金在《办法》实施前赶紧换成美元流出中国。这对人民币汇率带来冲击，也是人民币较明显贬值的主要原因。”王涵说。

　　29日人民币汇率中间价公布后，离岸市场人民币兑美元急跌逾100个基点，跌破6.57，最低触及6.5719。美元方面，隔夜美元兑一篮子主要货币在逾一周最低水平附近徘徊，因继续有获利盘出现，衡量美元对六种主要货币的美元指数微跌0.01%，在纽约汇市尾市跌至97.915。

　　交易人士认为，今年年末仍有大量购汇需求，和往年相比有较大不同。贬值让购汇需求难消，另外结汇不断下降也让结汇方向的流动性持续降低，加大了购汇带来的人民币贬值压力。不过专家认为，在新年假期市场盘面相对较轻时，让人民币贬值压力在一定程度上“出清”可减轻明年人民币的贬值压力。

　　王涵表示，从经济下行压力以及最近几个月外汇储备的变动等情况来看，人民币仍存在贬值压力。特别是2016年，经济下行压力仍会存在，再考虑美联储继续加息，人民币贬值的压力可能加大。但从外汇储备供需、国际投资头寸等来看，中国有足够的能力应对来自基本面的贬值压力。

　　招商证券宏观研究主管谢亚轩认为，汇改之后，汇率波动幅度加大，贬值压力上升。这固然有国内经济基本面的因素，但也有发达国家货币政策外溢作用的影响。

　　从以往经验看，美国降息后，国际资本主要流向新兴经济体，而美国加息来临时，美元资产吸引力提升，资本从新兴经济体回流，导致新兴市场货币贬值压力较大。上世纪90年代后美联储的三次加息，都带来新兴市场货币的大幅贬值。

　　2004年，美国首次加息后的一年内，巴西、墨西哥、印度、土耳其等基本面较好的经济体货币分别反弹32%、7%、6%、11%，但本轮美联储加息时发达经济体复苏较快，新兴经济体因大宗商品熊市依然未现企稳迹象，预计未来新兴市场货币贬值压力仍然较大。

　　谢亚轩表示，需要关注美欧央行经济和货币政策分化对美元的影响，如果美元继续走强，将给人民币带来压力；反之，如果美元走势出现缓和，人民币汇率的贬值压力也将下降。此外，加入SDR将会在中长期对人民币汇率产生影响。

　　“不过美元继续走强会对美国经济的持续复苏造成不利影响，这就意味着美联储会较为谨慎地决定明年的加息路径。从这个角度看，在全球资金自由流动的背景下，美国货币政策的独立性可能受到削弱，美联储不得不考虑到全球经济对美国经济的反作用。耶伦已经在9月份联储议息会议的新闻发布会上提到，中国和新兴市场是美联储的关注重点。”谢亚轩告诉记者。